美東時間3月19日，美國財政部拍賣了130億美元的20年期國債，拍賣結果意外相當強勁。
20年期美債拍賣的最終得標利率為4.542%，低於上次2月21日拍賣利率4.595%。預發行利率為4.562%，潛力迷因幣比最終得標利率高了2個基點，創去年1月以來最大。此外，投標倍數為2.79，大幅高於最近六次拍賣的均值2.56。
拍賣結果出爐後，20年期美債收益率短線跳水大約3個基點，刷新日低至4.5261%，日內整體跌幅大約3.5個基點。bitopro詐騙手法美國10年期基準國債收益率跌2.57個基點，報4.2985%；兩年期美債收益率跌4.64個基點，刷新日低至4.6852%。
【圖源：TradingView；美國國債收益率2024年走勢】
儘管如此，美債收益率依然處於高位。自疫情以來，美債收益率一直上漲。幣安
一項被忽視的聯準會政策成為焦點
在過去的兩年裏，聯準會以每月約1000億美元的速度削減了大約1.5萬億美元的國債和抵押債券。
這種手段是「量化緊縮」（QT）的一種。「量化緊縮」（QT）是聯準會用來應對通貨膨脹的關鍵工具，與一繫列升息措施一起，聯準會正在使用這些工具來降溫通貨膨脹。
現在通貨膨脹有所回落，問題是聯準會何時開始減緩其資產負債表的縮減速度。這個問題預計將在週三的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上討論，同時還將討論未來的利率走向。
達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根(Lorie Logan)表示，「放慢行動速度可以降低發生事故的風險，而事故可能需要我們過早停止。」洛根在2019年擔任紐約聯邦儲備銀行時負責監督資產負債表的門羅幣交易所縮減。「這一策略將減輕 QT 帶來的不良流動性壓力的風險。」
從QE到QT
在出現 QT 之前，先有 QE，即「量化寬鬆」。
這始於 2008 年底聯準會主席本-伯南克（Ben Bernanke）執政時期，當時聯準會首次開始大量收購債券，以此為當時正經受金融危機嚴峻考驗的經濟提供急需的提振。
聯準會之後又實施了兩輪量化寬鬆政策--QE2 和 QE3--併招致了經濟家們的批評，他們認為這些計劃是投機泡沫和市場泡沫的罪魁禍首。
此前聯準會曾嘗試過一次 QT，始於 2017 年珍妮特-耶倫（Janet Yellen）執掌央行時。但這種縮減投資組合的做法耗盡了央行持有的銀行儲備，導致了一些意想不到的動蕩。
2019年，鮑威爾接任聯準會之後，造成了現金緊縮，導致銀行之間的短期回購貸款利率跳升。這一動蕩迫使聯準會再次開始購買，從而平息了市場。
2020 年，當疫情開始時，聯準會加大了債券購買力度，以再次提振經濟併放鬆金融條件。
2022 年，聯準會的國債持有量達到 9 萬億美元的頂峯--就在這一年，聯準會決定轉向併採取積極行動來抑製不斷上升的通脹。
自大約兩年前開始實施量化緊縮政策以來，聯準會的資產負債表已縮水至約 7.5 萬億美元，因為官員們每月讓略低於 1,000 億美元的國債和抵押貸款債券到期，而不再進行置換。
